Jeudi dernier, la Bourse de Paris signait une septième séance de hausse consécutive, terminant à plus de 3 500 points. Depuis le début de l’année, le cours du CAC 40 a progressé de 13 %. En Allemagne, sur la même période, le Dax a augmenté de 20 %. Aux États-Unis, le Nasdaq affiche la même performance. Comment expliquer une telle embellie alors que incertitudes sur les dérives budgétaires sont encore loin d’être levées ? Deux raisons principales à cela.
1- La BCE a ouvert les vannes
Depuis maintenant six mois, la Banque centrale européenne (BCE) alimente les banques européennes en liquidités. Ce coup de pouce s'est immédiatement traduit par une large détente sur les taux d'intérêt européens, permettant au marché obligataire de retrouver des couleurs. Les pays européens en difficulté ont pu ainsi se financier plus facilement. C’est le cas de Madrid qui a réussi à emprunter plus de trois milliards d'euros en profitant de taux d'intérêt en baisse sur deux des trois émissions.
2- Les entreprises affichent de bons résultats
Les entreprises européennes mais aussi américaines ont affiché, en 2011, de bons résultats. Du coup, certaines valeurs étaient clairement sous valorisées. La question est désormais de savoir si cette tendance va perdurer et si le poids de la dette des pays européens ne va pas faire tout dérailler de nouveau...