La banque d’Angleterre opte pour un statu quo

Compte tenu du rebond de l’activité économique et de la récente baisse de la livre sterling – avec les conséquences possibles sur l’inflation –, la banque centrale a, en toute logique, annoncé lors de sa réunion le maintien du statu quo, tout en appelant de ses vœux un rééquilibrage entre les politiques monétaires et budgétaires à l’avenir. L’évolution future des taux directeurs paraît désormais moins claire. Une période de stabilité pourrait être observée ces prochains mois, selon les développements politiques et économiques.

La Banque d'Angleterre se veut positive sur l’économie, ayant révisé à la hausse son scénario (1,4% en 2017 et 1,5% en 2018). Nos vues sont plus prudentes, avec notamment une probable récession technique au début de l’année prochaine ainsi qu’une croissance négative pour 2017 (-0,6% sur un an). Notre scénario d’inflation table en moyenne sur 2,5%, mais avec des risques de hausse jusqu’à 3%. Nous restons prudents sur la croissance britannique en 2017. Après un 3e trimestre 2016 solide, la demande domestique pourrait, selon nous, connaître une détérioration significative en fin d’année, dans un contexte marqué par la montée des incertitudes économiques et politiques. Cela pourrait notamment renverser la tendance actuelle sur le marché du travail.

A propos de l'auteur : Patrice Gautry est chef économiste d'UBP.