Groupon ne vaudrait plus "que" 11,4 milliards de dollars

Le temps semble jouer en la défaveur de Groupon. Il y a seulement un mois, la société américaine était valorisée entre 25 et 30 milliards de dollars selon le New York Times. Aujourd’hui, sa valeur a été divisée par plus de deux fois. Dans un communiqué de presse, la start-up annonce qu’elle souhaite désormais s’introduire à la Bourse de New York dans les semaines qui viennent sur une base de 11,4 milliards de dollars.

Il faut bien dire qu’en un mois beaucoup de choses ont changé. Si en un an, le site a multiplié son chiffre d’affaires par plus de sept à 1,1 milliard de dollars et revendique aujourd’hui près de 174 millions de souscripteurs, les premiers signes d’essoufflement sont de plus en plus présents.

En effet, le modèle économique sur lequel repose Groupon est bien particulier. Le site négocie des réductions avec des boutiques physiques. En échange, Groupon doit réussir à fédérer assez d'acheteurs pour justifier la baisse des prix consentis par les entreprises. Autrement dit, les sociétés acceptent de baisser leur marge dans l’espoir de vendre plus.

Pour que ce modèle soit viable pour Groupon, il faut qu’il arrive à faire dépenser ses abonnés. Or, ce n’est plus trop ça. Le premier d’entre eux est le recul du. Au premier trimestre 2011, le chiffre d’affaires par clients a reculé de 15 % à 3,3 dollars. Heureusement, pour le moment, Groupon est sauvé par l’arrivé massive de nouveaux clients. Jusqu’à quand ?