Marchés financiers : les États-Unis rassurent

Les marchés ont validé par une hausse l’accord sur le plafond de la dette américaine. Ce n’est tout de même pas l’envolée car les derniers chiffres macroéconomiques signalent un ralentissement global de l’activité économique.

Avec 339 000 créations d’emplois en mai, les chiffres dépassent toutes les prévisions les plus optimistes. Cela renforce l’idée que la Fed peut continuer à monter les taux. Dans le même temps, l’arrivée de personnes sur le marché du travail a conduit à une hausse du taux de chômage à 3,7%. Ce n’est pas encore cette fois que les États-Unis feront défaut . Tout le monde s’est finalement mis d’accord pour que l’Etat puisse continuer à emprunter. Grace à cet accord, le débat est repoussé à 2024, après les prochaines élections présidentielles.

Avec un glissement de 7% à 6,1% en mai, l’inflation est au plus bas depuis février 2022. Ce recul est surtout dû à un effet de base, les fortes hausses des prix d’avril 2022 sortant du calcul. Pour la Présidente de la BCE, cette hausse va dans la bonne direction mais n’est pas suffisante pour arrêter de monter les taux pour le moment, d’autant plus que l’inflation core reste encore élevée à 5,3%.

Une enquête de la Commission Européenne montre que la confiance des consommateurs de la zone euro est au plus bas depuis 6 mois. Une économie stagnante, une inflation élevée et des taux d’intérêts qui montent sont autant de facteurs qui expliquent la baisse de leur moral.

Les indices sont au plus haut depuis 33 ans. L’archipel continue d’attirer les investisseurs étrangers. La croissance au premier trimestre est forte et va probablement être révisée à la hausse à près de 2%. Pourtant la banque centrale ne fait rien et continue sa politique monétaire ultra laxiste qui pèse toujours autant sur le yen. Le pays fait le pari que les forces déflationnistes à l’œuvre l’emporteront.

L’activité économique s’essouffle notamment à cause d’un secteur immobilier en grandes difficultés dont l’endettement est toujours très élevé. Les profits des industriels sont en chute libre (-20%) depuis le début de l’année, reflétant la baisse de la demande domestique et étrangère. Le gouvernement planche sur un nouveau plan de soutien principalement au secteur de l’immobilier, un des moteurs les plus importants de la croissance chinoise ces dernières années.

La hausse des défaillances des promoteurs et des constructeurs serait supérieure à 50% par rapport à 2022. Chez les agences, c’est même pire avec presque un doublement des faillites. Prudence donc pour ceux qui font du crowdfunding immobilier.

A propos de l'auteur : Philippe de Gouville est CEO et cofondateur d’Ismo.